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小额贷款公司融资有何变局?

2017-12-23 20:02 2345 浏览量:536

摘要 | 一家小额贷款公司融资‘法门’除了银监会规定的向银行融资不超过小贷净资本金的50%外,还有增资扩股、同行拆借、委托贷款、资产转让、上市等方式,当下最为热门的当属小贷试水私募债和资产转让。我们一起来看看详细的情况吧!

经过五年试点,国内小贷行业从起步、高速发展到如今逐渐回归理性,它们自始至终对融资诉求最为强烈,从阿里巴巴小贷联合证券公司推出资产证券化项目到温州、重庆小贷“闯关”私募债,均是想方设法扩大融资。综观全国,小贷融资“法门”除了银监会规定的向银行融资不超过小贷净资本金的50%外,还有增资扩股、同行拆借、委托贷款、资产转让、上市等方式,当下最为热门的当属小贷试水私募债和资产转让。  在浙江,符合发债条件的小贷公司不在少数。数据显示,截至6月底,浙江全省已开业小额贷款公司299家(含宁波41家),注册资本金总额为623.3亿元,可贷资金规模877.71亿元。业内人士估计,至少有1/4的小贷公司达标。依照《浙江股权交易中心小额贷款公司定向债业务规则(试行)》规定,备案发行小贷定向债的小贷公司必须运营2年以上;发行人在浙江省金融办的年度考核评级中连续2年保持在A(含)以上,上一年度的信用等级符合一定的信用评级标准;同时发行人发行小贷债的规模,不得超过发行人资本净额扣减银行融资、法人股东借款、同业拆借后的额度,即通过前述四种融资方式的总额度不得超过发行人资本净额的100%。“苍南联信小贷被‘催债’的事情出来以后,大家都在看结果,如果政策协调得好,允许50%从银行融资,50%发定向债,那么我们也会很快跟上。”一位主动将申报搁浅的小贷负责人告诉小编。  除了浙江,重庆市开县绿盾小额贷款公司也拟非公开发行不超过人民币2000万元(含2000万元)的中小企业私募债券,年利率8.5%,期限为1年,募集的资金全部用于补充营运资金。但与瑞安华峰小贷公司依托集团担保不同,绿盾小贷发行的成本除了票面利率,还包括1%至3%的担保费、国信证券的承销费及重庆股份转让中心的手续费。  “我们委托华西证券在做私募债、资产转让回购等方面的准备。”四川省内注册资本规模最大的龙马兴达小额贷款股份有限公司(下称龙马兴达)亦不甘落后。该公司副总经理邓小兵向小编透露,借助华西证券平台,公司在进行资产证券化方面的筹备工作,但各方面成本算下来,预计发行私募债的综合利率可能突破10%。  多渠道找资金  经过数年发展,小贷行业“喊”得最多的是融资,但私募债只是融资路径之一。  目前,小贷融资渠道不外乎两方面:一是向集团内部要资金,即增资扩股、大股东委托贷款等;二是向外部及资本市场融资,如银行融资、兜售公司资产包、同行拆借、上市、民间借贷等。2008年全国小贷启动试点后,不少小贷希望与银行合作,做资金批发、零售业务,通过打包小贷资产到银行“批发”资金,盘活现金流。  小贷的设想很简单,通过出售资产包给银行,小贷获得较低利率的流动资金的同时负责回购资产包,承担全部信贷回收工作及违约风险。去年以来,海南、重庆、广东、浙江、厦门等地纷纷发文对小贷融资渠道进行松绑,其中就包括允许通过回购方式开展资产转让业务。这项业务在重庆、深圳、天津等城市已有实践,比如重庆金融资产交易所出售的小贷资产收益权产品,就是以小额贷款未来还款现金流为支持,出让其收益权的一种资产转让方式,但为减少风险,该产品仅面向机构投资者。  小贷资产收益权产品转让的规模为500万到5000万不等,预期年化收益率6.10%到9%,且引入了三峡担保、瀚华担保、重庆进出口担保等担保公司,为产品到期偿付提供无条件不可撤销的连带责任保证。不过折算下来,小贷资产转让的成本一般在11%左右,这让部分小贷公司望而止步——“超过10%就不想做了,成本偏高。”  浙江小贷公司一直试图通过资产转让融资,但进展并不理想。尽管浙江“119号文件”(即《关于深入推进小额贷款公司改革发展的若干意见》)明令允许开展资产转让业务,但监管部门频发风险提示函警示小贷、担保、典当等风险传染,令银行与小贷之间的合作更趋保守,业务陷入停滞。于是,小贷公司改变策略,努力探索股权融资、上市融资等。  “我们在两年前就开始探索股权融资,希望以一定的溢价空间吸纳新的股东加盟。”陈寿清说,小贷股权融资的想法已经传达给监管层,但还没有等到下文,定向债就已先行。与此同时,内蒙古小贷的信托计划、各地的上市规划等项目亦在潜滋暗长,其中内蒙古小贷公司借道信托资金扩充资本金,以间接获得更多的银行授信,但发行成本较高,预计在12%左右。  此外,小贷行业也不想错过资本市场。邓小兵向小编透露,公司资金来源有银行贷款、大股东融资,还有最具挑战的资 瑞安华峰也采取了相似策略。“以前贷款利率是银行基准利率的3.5倍,现在降为基准利率的3倍。”据陈寿清介绍,现在公司最大的压力是风险控制问题。浙江担保行业出事后,被拖下水的企业很多。目前公司逾期率约1.5%,还有2500多万元逾期贷款没有收回。为进一步获取贷款信息量,瑞安华峰打算在村镇新增三个分公司,“下沉”贷款业务,乡镇网点的客户贡献率未来有望提升到50%。作为小微金融服务的市场成员,小贷也面临来自银行小微信贷部门等方面的激烈竞争,小微客户几经分流。那些有抵押或担保的、资质较佳的客户优先被银行吸纳,剩下客户则需更高的成本覆盖风险,因而银行贷款年利率大体处于8%至12%区间,小贷则在20%上下,而地下钱庄一般在25%左右。  尽管如此,但面对巨大的小微金融市场需求,小贷公司数量上仍在上升。在目前举行的第四届中国小额信贷创新论坛上,中国人民银行金融消费权益保护局局长焦瑾璞表示,2008年全国小贷公司大约500家、2009年1334家、2010年2641家、2011年4000多家、2012年6000家,到今年上半年已经7000多家,最近两年小贷以每年2000家左右的速度增加。但小贷行业也出现一些参差不齐的现象,它们在治理结构的有效性、经营理念、业务模式、内控机制、可持续发展能力等方面,差异非常大。“

如今,小额信贷以及小额贷款公司发展到现在,处于一个交叉路口,应该要加强自律、规范经营就能向前发展,但个别机构发展不好也许会影响整个行业。

责任编辑:2345小编
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