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贷款公司上市存在利弊

2017-12-23 20:02 2345 浏览量:151

摘要 | 毫无疑问,小额贷款公司上市是拓宽融资来源的一个有利途径。贷款公司上市一方面扩展了其融资来源,增强了小额贷款公司为中小企业服务的资金实力,另一方面,贷款公司的上市也有助于其治理结构的改善。然而,因为贷款公司一直以来面临的财务杠杆率过低的问题并不能通过上市,也就是进行股权融资来缓解,因而对于小额贷款公司来说,上市也存在利弊。

不少贷款公司正在积极计划上市以扩展融资渠道,扩大经营规模。位于浙江海宁的一家贷款公司负责人告诉记者,该公司也正在酝酿上市。不可否认,小额贷款公司上市是其拓宽融资来源的一个有力途径。上市一方面扩展了其融资来源,增强了小额贷款公司为中小企业服务的资金实力,这方面的积极作用是显而易见的。另一方面,贷款公司的上市也有助于其治理结构的改善。实现股权融资后,贷款公司的股权结构不再是原有的几个股东股权独大的状态,而是股权变得相对分散。而监管政策对于上市公司的公司治理有一套更严格的规范要求,这也将促使贷款公司进一步完善自身治理结构。然而,贷款公司一直以来面临的财务杠杆率过低的问题并不能通过上市,也就是进行股权融资来缓解,因而对于小额贷款公司来说,上市也存在一定的局限性。实际上,目前国内贷款公司面临的主要矛盾是,需要扩张公司的负债规模、提高负债比例来提升杠杆率,也就是说要更多地采用债务融资,从而提高小额贷款公司的资本收益率。然而,股权融资实际上降低了杠杆率,一定程度上来说不利于贷款公司改善财务状况。另外,在改善贷款公司"支农支小"实力方面,其发挥的作用也是有限的。

贷款公司上市是否会成为大的趋势?对于这一问题,业内看法不一。部分小贷行业人士认为,贷款公司目前普遍面临缺乏债务融资渠道问题,在这样的背景下,如果政策宽松、市场条件比较好的话,将会有更多的贷款公司选择上市进行融资。另外,目前贷款公司包括监管制度在内的制度框架不是非常完善,如果贷款公司进行上市融资的话,投资者会面临很大的不确定性。不过,越来越多的贷款公司上市,将会反过来推动政府机构完善贷款公司的监管政策,将中小投资者尤其是境外中小投资者的权益加以考虑,促进政府部门优化和改善贷款公司监管制度。  

也有部分人士对上述问题持保守态度。股票的价格会受到贷款公司监管体制以及法律不完善的影响,因此相较于一般的上市公司,贷款公司股权融资的成本相对要高一些。对于贷款公司来说,需要综合考虑成本和收益,权衡进行债权融资还是股权融资这两种不同融资方式的成本,权衡上市对贷款公司当前和长远发展是否有利等因素后,才能最终决定是否上市。  

贷款公司上市虽然可以缓解贷款公司面临的“资金饥渴症”,但并不能真正解决贷款公司由于体制原因造成的融资渠道狭窄的问题。所以,政策当前的着眼点应是进一步推动监管体制的优化,放宽贷款公司债务融资的限制。

责任编辑:2345小编
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