P2P网贷资产资产证券化该怎么做？
2017-10-28 10:56 2345 浏览量：714
摘要 | 资产证券化的目标是将非标资产打包成为标准化的债券以利于公众市场流通，资产包通过评级、增信等手段构建成为具有标准化特征的债券，利率、期限、金额等要素变得标准化，可以通过面向公众及机构的市场进行要易。 P2P本身不拥有资产，因此不用谈什么资产证券化。但是，P2P可以通过交易匹配实现类资产证券化的结果，即形成期限、利率、金额相对标准化的资产包。那么P2P网贷资产资产证券化该怎么做 ？我们一起来看看。
资产证券化的目标是将非标资产打包成为标准化的债券以利于公众市场流通，资产包通过评级、增信等手段构建成为具有标准化特征的债券，利率、期限、金额等要素变得标准化，可以通过面向公众及机构的市场进行要易。
P2P本身不拥有资产，因此不用谈什么资产证券化。但是，P2P可以通过交易匹配实现类资产证券化的结果，即形成期限、利率、金额相对标准化的资产包。那么P2P网贷资产资产证券化该如何进行呢？我们一起来看看。
当前，P2P平台“类资产证券化”的形式主要有两种。一种是小贷公司将资产打包成一个资产包，将其交给第三方金融服务平台进行相关交易所进行登记托管，再由担保机构、保理公司等进行摘牌，再以低折扣转让给P2P平台，P2P平台发布标的进行融资，到期后由小贷公司进行回购。第二种是小贷公司将资产进行打包，但进行转让时只转让其中的资产收益权，然后进行回购。简单来说，P2P类资产证券化的运作流程是，P2P平台或者小贷公司将较长期的债权进行证券化转让给投资人，最终投资人获得了收益，而平台或小贷公司则获得了资金。
标准的资产证券化的简要程序主要有如下几步：一、发起人把可产生现金流的资产进行剥离，合成一个资产池。二、 SPV(特殊目的实体)接收资产池，对资产池的现金流进行重新安排，装入不同期限、利率、优先级的证券中，从而对资产进行分层，发行不同等级的证券，供消费者选购。三、SPV委托承销商以公开或者私募的方式发行证券。四、证券发行成功后，由专业的贷款服务机构来负责资产池存续期间的管理与结算。
我国的SPV一般是由信托公司来担任，而P2P类资产证券化的过程中并没有一个真正的SPV，而是由P2P网贷平台的母公司或者平台本身充当了类SPV的职责，对这些小贷资产进行打包，并通过在各地的金融交易所登记挂牌，进行增信，最后由有关联的公司(如第三方保理公司)摘牌买回资产，将资产或者收益权转让给平台进行发售。在这整个过程的主体中，除了初始债务人和最终债权人，其他各个主体基本上都是与平台有着十分密切的关系的，因而中间的操作过程便很容易出现平台变相直接操作的现象，资产证券化过程的增信也难以实现。
而在P2P网贷平台类资产证券化的资产权属关系中，投资者仍然和发起人有债务关系，最后需通过小贷公司的资产回购来获得本息收入，资产只是暂时抵押给了投资人，并且由小贷公司、小贷公司的股东、担保公司，乃至P2P平台的风险准备金来承诺兜底。因而，P2P平台的资产并未能实现“真实销售”和“破产隔离”这两个资产证券化的核心特征。
以上信息就是关P2P网贷资产资产证券化该怎么做的方法，另外，《暂行办法》明确网贷机构的地位是信息中介机构而不是信用中介，不允许网贷机构吸收存款，防止网贷机构设立资金池进行非法集资，而P2P的类资产证券化确实与这一条基本条规相违背的，为了更好的执行《暂行办法》，禁止P2P类资产证券化是短期内的必然之举。
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